纯达资产唐光英在节目中表示，定向增发是上市公司再融资的一种方式，即向特定对象非公开发行股票进行融资的行为。相对于其他再融资方式，定增门槛相对较低，融资规模相对较大。
　　以下为文字精华：
　　唐光英：先看一看什么是定增，大家知道上市公司融资方式有两种，一种是股权融资，就权益类投资，另一种就是债权融资。权益类融资包括新股IPO，包括再融资，定增就是权益类融资当中再融资的一种，它就是再融资的一种方式，我们把它称为定向增发，也叫做非公开增发。它是上市公司为了收购资产项目融资等目的，采用非公开的方式向不超过35个特定对象发行股票融资的行为。
　　定增不是所有人都能够参与的，参与的主体很多都是一些上市公司大股东，包括一些机构投资者，公募基金、私募基金，包括信托等等，还有一些产业资本这些机构来参与的。
　　由于给这些机构定向增发的股份，往往都有一个锁定期，它是限售的，往往限售在一定时间内，以前锁定一年时间，现在可能锁定半年时间，锁定半年流动性可能在短期是一个流动性缺失，那么未来对流动性缺失的补偿往往是有一个折扣的。所以我们通常看到“打折买股票”就是这么来的。
　　这里面三个关键词，一个是定向，就是说对特定对象进行发行股票的一种行为；第二个就是折扣，因为它有一定的折扣，拿到上市公司的股价是一个“批发价”；第三个就是锁定，就是说你以便宜的价格拿到这个股份以后，它要锁定一定时间，一定时期以后才可以抛出。就这三个关键词大家就明白定增是怎么回事了。
　　定增是再融资的一种形式，上市公司上市以后再融资方式又有哪些？包括公开增发、非公开增发、配股、可转债，这几类这都是再融资的方式。今天讲的非公开增发就是定增，它其实是再融资市场的一个核心品种。
　　在18年定增受阻的时候，可转债的规模逐渐起来了，但是仍然跟定增没有办法比的，所以定增是再融资市场的一个主战场，上市公司通过再融资的方式，主要是以定增为主，那么什么原因呢？
　　一个方面原因就是公开增发、配股、可转债这些方式，对上市公司的有些条件要求是比较高的。
　　另一方面，像公开增发配股可能对上市公司形成利空，所以上市公司也比较慎用这种方法来进行再融资，而定向增发门槛比较低，融资规模比较大，所以上市公司经常会用这种方式进行再融资。
　　定增市场是有周期性的，定增市场有牛市也有熊市，牛市和熊市由两个因素影响，一个是政策的周期影响，当政策收紧了以后就是熊市，政策放松了就是牛市，再加上股票市场也是有牛熊的，所以股票市场的牛熊加上政策的周期叠加定增的牛熊，所以它是双重周期的影响。
　　研究一下2020年定增的新规，政策到底宽松在什么地方？对比一下旧的规则和新的规则，主要体现在三个方面：首先是门槛降低了，大家知道定增是定向给某些机构或者是大户或者大股东，以前是一家公司不超过10名特定对象，现在放松到不超过35名，也就是说如果上市公司要发行募资10个亿的规模，以前门槛是一个亿，那么现在变成3000万，门槛变得更低了。
　　其次，安全垫变厚了。以前是打9折，现在打8折，折扣变高了，当然了这是询价的底价，前20个交易日均价的9折，现在变成前20个交易日均价的8折进行询价，折扣变高了，安全垫就变厚了。
　　最后是锁定期，现在不受减持新规影响，直接6个月可以减掉，所以流动性变得更好了
　　这三个因素是定增新规最核心的放松的三个点，对于最近几年定增市场规模恢复是很重要的因素。